请教散浪，关于外汇的

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请教散浪，关于外汇的

我爱虚拟机 ban永久

走走看看

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于 2014-10-23 06:32 个人信息发悄悄话引用回复编辑本帖搜索发帖复制本帖收藏本帖投诉该帖

转发小生产的帖子：
8月全国财政赤字约1000亿，9月扩大到4000亿，地方政府情况只会更糟，
补血已经成为首要任务，而来的最快最多的方式，当然还是卖地，必要时不惜使用暴力。
绝大部分政府行为都有其背后的经济学逻辑。

星途LX 乘风破浪

小猫程

凉爽夏天

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于 2014-10-27 10:13 个人信息发悄悄话引用回复编辑本帖搜索发帖复制本帖收藏本帖投诉该帖

企业看淡人民币：多拿外币少结汇
2014年10月24日 05:39 南方都市报微博我有话说收藏本文

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　　人民币(6.1141, -0.0029, -0.05%)升值预期的弱化，正加剧企业对外币的偏好

　　外管局昨天公布的数据显示，2014年9月银行结售汇逆差163亿美元，较8月的8亿美元逆差额大幅扩大超20倍，创下有数据记录以来单月最大逆差额。南都记者综合采访获悉，随着人民币升贬预期分化，以及对外投资扩大，企业更多持有外币，跨境资金流动将由之前的净流入转为进出平衡，而我国过于庞大的外储亦将回落，外管局的数据显示，外储余额三季度减少1000亿美元。

　　企业结汇少购汇多

　　外管局昨天公布的数据显示，2014年9月银行结售汇逆差163亿美元，较8月的8亿美元逆差额大幅扩大超20倍，创下有数据记录以来单月最大逆差额。其中，9月银行代客结售汇逆差482亿元人民币，逆转此前顺差走势；银行自身同期结售汇亦为逆差523亿元人民币，较上月扩大，但略低于7月创下的一年来最大逆差水平。

　　对此，外管局国际收支司司长管涛在新闻发布会上称，在人民币汇率双向波动、国内外经济金融环境错综复杂的情况下，企事业单位延续了增加外汇存款、减少外汇贷款和对外负债的财务调整，外汇市场上出现少量的供不应求，在数据上体现为资金流出。

　　“此前很长时间里结售汇顺差一直在收窄，9月份出现高额逆差，其实是量变引起质变。”招商银行金融市场部高级分析师刘东亮[微博]接受南都记者采访分析，主要原因在于企业的结汇意愿降低，不再积极将外汇换成人民币，而是选择持有外汇资金。这是由于人民币单向升值时代结束而双向波动加强，企业对人民币升值预期有疑虑，担心贬值。此外，我国对外投资规模不断扩大，导致购汇增多。

　　外管局公布的数据亦显示，衡量企业和个人结汇意愿的银行代客结汇占涉外外汇收入的比重(即结汇率)总体下降，由一季度的77%降至二季度的68%，三季度为69%；衡量购汇动机的银行代客售汇占涉外外汇支付的比重(即售汇率)呈上升态势，由一季度61%升至二季度69%，三季度为70%。

　　不仅如此，从远期结售汇数据来看，上述趋势还将持续。前5个月，远期结售汇签约连续顺差，但月均顺差规模由1至2月的240亿美元降至3至5月的17亿美元。随后的6至9月份，远期结售汇顺差和逆差交替出现，但绝对规模均不大，月均逆差6亿美元。

　　外储减少将是趋势

　　同时，上周公布的央行[微博]数据显示，9月末外汇储备余额为3 .89万亿美元，而二季度末为3 .99万亿美元，意外回落1000亿美元，为九个季度来首次减少。

(外部链接，不予显示)pfpghc/ebceeecd16d34d2bac4f08fd48d5943c.jpg
　　对此，外管局解释，主要原因是美元汇率在国际市场上走强引起的汇率折算变化。今年三季度，美元指数(85.5600, -0.1600, -0.19%)上升7 .7%。“目前我国外储约70%是美元资产，30%是欧元、日元等外币以及黄金等资产。”中银香港高级经济师黄少明接受南都记者采访表示，美元升值，则其它货币相应贬值，以美元计价时则总额相应回落。但这些折算造成的余额变化只是账面的估值变化，并不是实际的损失，也不会有实际的跨境资金流动。

　　此外，从银行结售汇数据看，三季度逆差160亿美元，这亦在一定程度上导致外汇储备余额回落。管涛还指出，目前外资从中国房地产市场流出的势头并不明显，“外汇储备家底充实，跨境资金流动出现波动也是可以承受的。”

　　耶鲁大学金融学教授陈志武[微博]接受南都记者采访表示，我国的外储确实早就太多，没有理由继续增加，相反减少对经济金融更健康。目前我国境外投资已大大加速，尤其企业在非洲、拉美等加快了投资速度。而且，人民币升值的预期明显发生很大变化。此外出于种种考虑，很多家庭和企业进一步调整境内外的资产组合。“这些趋势会继续，从而对外汇管制和资本账管制构成压力，加上官方思路的改变，使之松动，而外汇市场趋向平衡。”

活到40岁，总算活明白了！
我的人生从40岁开始！

散浪

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于 2014-10-27 21:15 个人信息发悄悄话引用回复编辑本帖搜索发帖复制本帖收藏本帖投诉该帖

巴曙松：中国央行今年120万亿，已经是全国第一个货币发行主体，
做一个不恰当的类别，120万亿，6点几人民币汇率汇算成美元，差不多20万美元。
我们天天批评美联储，说他Q1、Q2，印得太多，你仔细看美联储的资产负债表，
M2最多就是9.7、9.8万亿，没有超过10万亿，而我们的GDP总量跟他差一大截。

散,无形也,浪,无踪也,散浪,无形无踪也.....
君子无所争.必也射乎!揖让而升,下而饮.其争也君子
我是个过客,注定不会停留,请忽略我的存在,
即使曾经存在过,那请你把我当作一个影子来看待吧.
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小猫程

凉爽夏天

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于 2014-10-28 09:02 个人信息发悄悄话引用回复编辑本帖搜索发帖复制本帖收藏本帖投诉该帖

可怕的还在，M2看似很庞大，但存量大，流量小，很多资金以随资产状况的恶化沉淀。盘活存量谈何容易呀。

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热切呼唤的牛汤 介绍人：老科

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于 2014-10-28 23:04 个人信息发悄悄话引用回复编辑本帖搜索发帖复制本帖收藏本帖投诉该帖

学习了，感谢上面的所有朋友们，如果以前能得到这么好的指点，俺也不会跌的这么惨，切肤之痛，只可惜俺是木鱼脑袋，唉。。。。

人生就像旅途，不必在乎沿途的风景，用心去拥抱这个这个世界
A3 1.6爱琴海蓝
QQ326923939

小猫程

凉爽夏天

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于 2014-10-29 08:44 个人信息发悄悄话引用回复编辑本帖搜索发帖复制本帖收藏本帖投诉该帖

现在操作还不熟练，太过小心。这两天看着镑美持续走高，悔呀！不过小心使得万年船，慢慢积累经验吧~~~~

活到40岁，总算活明白了！
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长亭卡卡

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于 2014-10-29 14:10 个人信息发悄悄话引用回复编辑本帖搜索发帖复制本帖收藏本帖投诉该帖

欧美10月3日以来慢慢升值中，是中期回调还是反转呢

您的指点,是我进步的阶梯.

小猫程

凉爽夏天

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于 2014-10-29 15:29 个人信息发悄悄话引用回复编辑本帖搜索发帖复制本帖收藏本帖投诉该帖

长亭卡卡 wrote:
欧美10月3日以来慢慢升值中，是中期回调还是反转呢

我估计是回调。有的还看到1.15呢。

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小猫程

凉爽夏天

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于 2014-10-29 16:01 个人信息发悄悄话引用回复编辑本帖搜索发帖复制本帖收藏本帖投诉该帖

2112亿美元热钱低进高出中国外储暗亏360亿
2014年10月29日 02:12 第一财经日报微博我有话说(118人参与) 收藏本文

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　　张庭宾

　　10月23日，中国央行[微博]公布了最新外汇储备余额（截至三季度末）为3.89万亿美元，较今年二季度末下降约1000亿美元，这引发了市场的种种猜测，特别是对大量国际热钱外流的担忧。

　　市场预期的主要依据是外汇占款。2014年6~9月，外汇占款比上年同期大幅减少，分别为-882.8亿元、+378.85亿元、-311.46亿元、+11.4亿元人民币(6.1109, -0.0024, -0.04%)。合计约为-130.5亿美元。那么，用上半年外汇储备余额的3.99亿美元去减，应该为3.98亿美元。

　　外汇储备大减千亿美元的另一种可能是——央行将这1000亿美元转拨给了中投，或者酝酿中的第二中投。

　　不过，10月23日，国家外汇管理局国际收支司司长管涛表示，汇率波动是中国外汇储备余额下降的主要原因，“主要货币汇率是有涨有跌的，对于这种波动的影响不必过度解读”。他说，中国外汇储备余额下降的主要原因是美元汇率在国际市场上走强引起的汇率折算变化。今年三季度，美元指数(85.3900, -0.0200, -0.02%)上升7.7%。中国外汇储备中，除美元资产外，还有其他一些非美元资产，需要折算成美元对外公布，美元升值就会导致非美元资产在折算成美元时金额减少。但这些折算造成的余额变化只是账面的估值变化，并不是实际的损失，也不会有实际的跨境资金流动。因此，账面的估值变动和实际的损益并不是一回事。

　　这一说法是可以成立的。据估计，中国外汇储备中美元资产的比重在2/3左右，欧元等其他货币约1.33万亿美元，如果参照三季度美元指数升值7.7%，即相当于其他货币贬值7.15%，即约缩水950亿美元。基本吻合外汇储备减少1000亿美元的情况。

　　然而，并不能因此否认近四个月国际热钱大量外逃的事实。2014年6~9月，中国贸易顺差分别为316亿、473亿、498.3亿和310亿美元，合计1597.3亿美元；FDI分别增加144.2亿、78.1亿、72亿和90.1亿美元，合计384.4亿美元。它们转化为外汇占款应为约+1.22万亿元人民币，但实际为-804亿元人民币。里外差额约达2112亿美元！

(外部链接，不予显示)pfpghc/031ec926dbab4004886c26425ecef284.jpg
　　这2112亿美元可以看成是6~9月国际热钱外逃的数量底线，因为这还没有包括伪装成贸易顺差和FDI外流的热钱，即考虑到隐藏在贸易顺差和FDI中的国际热钱，实际外逃热钱数量会更多。

　　热钱流进流出并不可怕，可怕的是国际热钱是在人民币廉价时流进、人民币昂贵时流出，这个差价就是热钱汇率投机的收益，也是央行外汇储备的亏损。这2112亿美元如果以美元对人民币平均7.2[（人民币最低价8.29+最高价6.09）/2]流入，以近4个月均价6.15流出，则这些热钱已经造成中国央行外汇储备约360亿美元的亏损，这些亏损将被转嫁并造成中国外贸企业积累贸易顺差的损失。

　　隐患更大的是，目前人民币价格维持在高位，或许主观上想避免人民币贬值预期下更多热钱外流，但客观上不但会实际造成中国外汇储备的严重损失（让人民币贬值反而不会造成实际损失），未来最严峻的是，如果中国外汇储备不断动用贸易顺差和FDI积累为热钱盈利填窟窿，当未来不足以支付热钱外逃本金利润，必须大规模减持美国国债时，将遭到国际投资者的围猎。

活到40岁，总算活明白了！
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小猫程

凉爽夏天

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于 2014-10-29 16:01 个人信息发悄悄话引用回复编辑本帖搜索发帖复制本帖收藏本帖投诉该帖

快撑不下去了！

活到40岁，总算活明白了！
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小猫程

凉爽夏天

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于 2014-10-30 09:02 个人信息发悄悄话引用回复编辑本帖搜索发帖复制本帖收藏本帖投诉该帖

还真是小心使得万年船呀，一觉醒来，镑美跌得可惨！市场对QE如期结束都反应这么强烈？

小猫程编辑于 2014-10-30 10:07

活到40岁，总算活明白了！
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散浪

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于 2014-10-30 11:47 个人信息发悄悄话引用回复编辑本帖搜索发帖复制本帖收藏本帖投诉该帖

QE正式结束，在全球商品暴跌的今天，美国的通胀还在继续。
因此很快会进入加息周期，来防止已经烧到美国自己本土的通胀之火。

我们会看到很多来不及调整的国家与个人，被市场的力量给挤爆。

准格尔

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于 2014-10-30 17:35 个人信息发悄悄话引用回复编辑本帖搜索发帖复制本帖收藏本帖投诉该帖

散浪 wrote:
QE正式结束，在全球商品暴跌的今天，美国的通胀还在继续。
因此很快会进入加息周期，来防止已经烧到美国自己本土的通胀之火。

我们会看到很多来不及调整的国家与个人，被市场的力量给挤爆。

那现在是不是应该把人民币换成美元？

散浪

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于 2014-10-30 18:15 个人信息发悄悄话引用回复编辑本帖搜索发帖复制本帖收藏本帖投诉该帖

准格尔 wrote:

那现在是不是应该把人民币换成美元？

如果打算到境外生活，有必要，如果只是在中国生活，则未必有必要。

散浪

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于 2014-10-30 19:33 个人信息发悄悄话引用回复编辑本帖搜索发帖复制本帖收藏本帖投诉该帖

苏格兰皇家银行：美元或将全面走强
10月30日讯苏格兰皇家银行(RBS)策略师Greg Gibbs周四(10月30日)发布报告称，因美国加息前景可能导致美元显著升值，2015年底前美联储(FED)加息幅度不超过50个基点的概率较高。

有分析师指出，尽管美联储声明比市场预期的要强硬，但美国股市并未下跌太多，这意味着市场将强硬基调解读为美联储对经济抱有信心。

===
10月30日讯--素有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》记者Jon Hilsenrath 在美联储10月货币政策声明公布后表示，美联储最新声明表明美联储对美国经济与就业复苏前景充满信心。三季度，美国经济有望实现3%甚至更高的增长，远超欧洲和日本。对于世界经济来说，美国经济加速复苏让人看到希望，因为另一大经济体中国的增速似要放缓。

Hilsenrath指出，“稳固的就业创造”以及失业率下滑的同时，美联储表示一系列的劳动力市场指标显示，劳动力市场的闲置“正在逐渐减少”。在这过程中，美联储去掉了此前FOMC声明中关于劳动力市场存在大量闲置的描述，而这被投资者视为是美联储对美国经济更加有信心的表现。

Hilsenrath称，若一切按计划进行的话，美联储未来数月的讨论重点将转向何时开始上调短期利率以及如何在上调之前向市场传递这一信号。很多委员预期加息将在2015年年中开始。本次FOMC声明保留了将在“相当长的时间”维持接近于零的利率这一措辞，这表明委员们对于加息时间的预期并未有多大变化。

散浪编辑于 2014-10-30 19:38

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