请教散浪，关于外汇的

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请教散浪，关于外汇的

棒槌

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于 2014-08-19 21:23 个人信息发悄悄话引用回复编辑本帖搜索发帖复制本帖收藏本帖投诉该帖

散浪 wrote:
做交易最好选好货币对，

美欧，磅美，瑞美，波动都比较小，
美日是妖币，
澳美，加美，新美，是商品币。

其中澳美与黄金，矿石关联较大，加美与原油关联较大。
新美是盘量最小的货币对。

瑞，日，是传统避险货币，
风险厌恶时，基本都是上涨，
美日是著名妖币，波动起来比其他货币厉害。

欧美，趋势最容易判断。
磅美，是好基友。

----
选好货币对，做错了，可以选择交叉盘挽救。

因为避险货币，商品货币有滞后性。

学些了

散浪

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于 2014-08-19 21:59 个人信息发悄悄话引用回复编辑本帖搜索发帖复制本帖收藏本帖投诉该帖

G7中，
美一枝独大，
欧元区只能勉强跟英联邦打个平手，许多时候还弱于下风，
英联邦货币体系，包括G7中的英、加、澳、新。
日元是千年老四，瑞郎完全就是点缀品。

也正是瑞与日，是货币中最弱的，因此成为泄洪调节货币，即所谓的避险货币。
美元因为危机的原因，与美联储的策略，在近年也成为避险货币。

这些货币中，英联邦货币体系都属于风险货币，
自从索罗斯成功阻击英镑，迫使欧共体放弃蛇形汇率（也间接催生了欧元）。

危机前的货币估值：
1美元兑1加元，2美元兑1英镑，1美元兑0.75欧元，1美元兑115日元，1美元兑1.6澳元。
类似的货币估值，稳定了近20年，除了欧元区刚成立时，0.8欧兑1美元，到后面最低时1.6欧元对1美元。
欧元区用货币贬值换得欧元区的发展。美日常年在130－110之间走动，这也是日本企业的竞争策略。

美国借由这一轮危机消化了ABS债券，欧洲也在如此消化，中国也在走上这条路。
问题是，美国可以让全球来买单，欧洲可以用吸引新兴经济体的方法。
新兴经济体只能自我消化。这是全球近百年危机最常见的传递路径。

全球货币格局，很快会随着，美联储为了扑灭转递回美国的通胀，而被动被去杠杆化。

散,无形也,浪,无踪也,散浪,无形无踪也.....
君子无所争.必也射乎!揖让而升,下而饮.其争也君子
我是个过客,注定不会停留,请忽略我的存在,
即使曾经存在过,那请你把我当作一个影子来看待吧.
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拉玛西亚小兵 介绍人：闪闪

明天要早起

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于 2014-08-20 04:06 个人信息发悄悄话引用回复编辑本帖搜索发帖复制本帖收藏本帖投诉该帖

留个名，学习

O_O

西沙

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于 2014-08-20 09:12 个人信息发悄悄话引用回复编辑本帖搜索发帖复制本帖收藏本帖投诉该帖

百科了一下：去杠杆化--

去杠杆化(De-leveraging)
什么是去“去杠杆化”？--金融危机下的现象
简单来说，“杠杆化”指的就是借债进行投资运营，以较少的本金获取高收益。这种模式在金融危机爆发前为不少企业和机构所采用，特别是投资银行，杠杆化的程度一般都很高。
目录

1概述

2阶段

3影响

4对策

1概述编辑
当资本市场向好时，这种模式带来的高收益使人们忽视了高风险的存在，等到资本市场开始走下坡路时，杠杆效应的负面作用开始凸显，风险被迅速放大。对于杠杆使用过度的企业和机构来说，资产价格的上涨可以使它们轻松获得高额收益，而资产价格一旦下跌，亏损则会非常巨大，超过资本，从而迅速导致破产倒闭。金融危机爆发后，高“杠杆化”的风险开始为更多人所认识，企业和机构纷纷开始考虑“去杠杆化”，通过抛售资产等方式降低负债，逐渐把借债还上。这个过程造成了大多数资产价格如股票、债券、房地产的下跌。
综合各方的说法，“去杠杆化”就是一个公司或个人减少使用金融杠杆的过程。把原先通过各种方式（或工具）“借”到的钱退还出去的潮流。
单个公司或机构“去杠杆化”并不会对市场和经济产生多大影响。但是如果整个市场都进入这个进程，大部分机构和投资者都被迫或主动的把过去采用杠杆方法“借”的钱吐出来，那这个影响显然不一般。
在经济繁荣时期，金融市场充满了大量复杂的、杠杆倍数高的投资工具。如果大部分机构和投资者都加入“去杠杆化”的行列，这些投资工具就会被解散，而衍生品市场也面临着萎缩，相关行业受创，随着市场流动性的大幅缩减，将会导致经济衰退。
2阶段编辑
当前，世界范围内最常见的风险名词就是“债务”，就本质而言，债务其实就是对信用的一种过度透支，滥用信用就会造成债务风险，并最终导致债务危机。从资产负债表角度看，经济周期波动往往体现为经济体系杠杆率的调整过程。往往会经历三个阶段的去杠杆化过程：早期衰退、私人部门去杠杆化、经济回升和公共部门去杠杆化。
在早期衰退阶段，私人部门债务比率攀升至高点，公共部门负债开始出现上升趋势。这个阶段大概要持续1-2年时间；在第二阶段，即私人部门去杠杆化阶段。私人部门现金流增加，经济回暖，但由于推行财政刺激政策，公共部门负债率达到阶段高点。这个阶段持续时间大概为3-4年时间；在第三阶段，公共部门去杠杆化阶段。尽管国内生产总值（GDP）出现反弹，全社会负债率再次上升，公共部门不得不开始漫长的去杠杆化进程。这个阶段大约持续10年左右。
目前，全球发达国家正处于第二阶段向第三阶段过渡的时期。如果进入第三阶段则意味着廉价资本时代即将远去，投资者和借贷者将面临借贷成本上升的窘境。在未来的几年内，信用紧缩、财政紧缩和消费紧缩三个层面的叠加效应会进一步显现。[1]
各阶段对中国经济的影响

　　　在每一个“去杠杆化”的阶段上，中国经济所受的冲击不同。
首先，“金融产品的去杠杆化”对中国影响很小。由于实行资本账户的管制，中国绝大多数的对外金融投资都是以中央银行外汇储备投资的形式进行。这类投资一向稳健保守，基本不会涉足高度杠杆化的金融产品，即使有所损失，也不能与其他类型投资者的损失相提并论。
　　其次，“金融机构的去杠杆化”和“投资者的去杠杆化”对中国的影响也相对较小。一方面，中国银行业对外开放程度有限，同时外国金融机构在中国市场上的份额和在金融中介中所起得作用都很小；另一方面，由于国际收支长期顺差，中国经济不依赖外部资金。这样，当国际金融机构和投资者去杠杆化时，一般不会对中国产生显著的负面效应。在这一问题上，中国经济目前受到的最严重的影响表现在，国际商业银行在缩减其资产负债表规模的过程中，贸易信贷也受到了波及。
　　从近期看，对中国经济最大的负面影响来自于美欧“消费者的去杠杆化”。中国的出口将会受到严重威胁，进而引起国内产能过剩、制造业投资疲软、制造业工人失业等连锁问题。
　　从中长期看，中国经济面临的最严重的威胁来自“去全球化”。既然中国是全球化的最大受益者之一，“去全球化”也将使中国成为最大的受害者之一。因为，它将从根本上颠覆中国经济的增长方式，迫使中国不得不依赖消费内需来拉动经济增长。然而，国际经验和学术研究表明，当一个经济体的增长主要推动力来自内在消费时，这个经济的可持续增长速度，将会出现显著的结构性放缓。 [2]
3影响编辑
“去杠杆化”会导致什么
那么去杠杆化将如何影响当前的资本品和资本市场呢？
美国债券之王比尔·格罗斯的最新观点是，美国去杠杆化进程，已经导致了该国三大主要资产类别（股票、债券、房地产）价格的整体下跌。
格罗斯认为，全球金融市场目前处于去杠杆化的进程中，这将导致大多数资产的价格出现下降，包括黄金、钻石、谷物这样的东西。“我们经常说总有机会存在于市场的某个地方，但我要说现在不是时候。”
格罗斯表示，一旦进入去杠杆化进程，包括风险利差、流动性利差、市场波动水平、乃至期限溢酬都会上升。资产价格将因此受到冲击。而且这个进程将不是单向的，而是互相影响、彼此加强的。比如，当投资者意识到次贷风险并解除在次级债券上的投资杠杆时，那些和这些债券有套利关系的其他债券、持有这些债券的其他投资者、以及他们持有的其他品种，都会遭受影响。这个过程可能从有“瑕疵”的债券蔓延到无瑕疵的债券，并最终影响市场的流动性，进而冲击实体经济。
4对策编辑
“去杠杆化”下的抉择
那么面对“去杠杆化”，各路投资者的对策是什么呢？
部分机构投资者认为，考虑到去杠杆化导致的通货紧缩后果，在去杠杆化集中释放的阶段，应该尽量坚持“现金为王”的态度，如果要选择股票，也要尽量选择那些现金充裕，资产杠杆低的公司，因为，他们可能是未来兼并潮中的食人鲨。
还有投资者认为，要关注短期通缩后部分新兴地区的中长期通胀可能。当然，这是较长时期的一个考虑。而目前达成共识的是，资产价格将结束浩浩荡荡的上涨波段，转而进入下跌

感恩生活每一天

小猫程

凉爽夏天

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于 2014-08-20 10:41 个人信息发悄悄话引用回复编辑本帖搜索发帖复制本帖收藏本帖投诉该帖

哈哈，我就希望参与讨论的人越多越好。我又百度了一下“去全球化”。

　“去全球化”（De-globalization）指的是全球主义的减弱。
　　全球过去数十年间贸易一体化，互联网的出现更让世界各地密不可分，但自2008年金融海啸爆发以来，环球经济出现去全球化现象：出外打工谋生的人纷纷回流返国、外资大举撤出、贸易额大减、保护主义抬头等，令多个外向型经济体面临沉重打击。曾多次获选《时代周刊》百大最有影响力人物的经济学家萨克斯警告：20世纪的世界大战和大萧条后曾出现去全球化，今次亦有可能出现，各地民族主义抬头，各地政府只顾本地民众，全球化绝对有可能崩溃。全球化进程倒退迹象还出现在多方面。事实上，香港、韩国釜山等港口流量在过去4个月内已减少达双位数字，1月份全球航空载客及货运量大减5.6%及23.2%，外资撤出更令韩国及东欧各国陷于破产边缘。国际货币基金组织（IMF）前首席经济师约翰逊表示：过去20年来，带动全球经济增长的因素正开始倒退，随着劳工、资本流动性降低，未来将出现失落的十年，这就是去全球化。

活到40岁，总算活明白了！
我的人生从40岁开始！

小猫程

凉爽夏天

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于 2014-08-20 11:16 个人信息发悄悄话引用回复编辑本帖搜索发帖复制本帖收藏本帖投诉该帖

面临经济基本面的恶化，各国政府纷纷出台刺激经济的政策方案。政策的效果不仅是政府主导的支出规模的函数，而且也取决于其“乘数效应”的大小。如果要放大“乘数效应”，则要求有关政府的支出，尽量用于购买在本国制造的产品。否则，刺激效应会通过进口而“漏出”到本国经济系统之外，不能使本国经济受益。这就为贸易保护提供了堂而皇之的理由。各国政府“各扫门前雪”的结果，就是导致“去杠杆化”的第五阶段，也是其最高阶段：“全球经济的去杠杆化”，或称之为“去全球化”。
(外部链接，不予显示)show.asp?id=817
(外部链接，不予显示)link?url=0tteg--zP8-XVk51i_IyJCTtDcX6vwTOweAl8XowgogXmlPIelQocrgANf3WsC-PgS2MgiU0hcaZUY4QFt9gU_-Wn0UKk0HEc-uypyoeGUC

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最近中国政府在搞的反垄断，是不是“去全球化”呢？

小猫程编辑于 2014-08-21 05:52

活到40岁，总算活明白了！
我的人生从40岁开始！

小猫程

凉爽夏天

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于 2014-08-20 11:21 个人信息发悄悄话引用回复编辑本帖搜索发帖复制本帖收藏本帖投诉该帖

然而，由于投资衍生产品造成的巨大损失，迫使银行减记不良资产，并大幅减少其资产负债表整体对风险类资产的暴露。这就是“金融机构的去杠杆化”。

——————————————————————————————————————
这个就是散浪常说的修复资产负债表吧。

小猫程编辑于 2014-08-20 11:24

活到40岁，总算活明白了！
我的人生从40岁开始！

散浪

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于 2014-08-20 11:50 个人信息发悄悄话引用回复编辑本帖搜索发帖复制本帖收藏本帖投诉该帖

经济学中，向来是淡水学派与咸水学派，轮流上阵。
一旦咸水学派成为主流呼声，基本上都是经济低潮期。
一旦淡水学派引领经济，基本上经济都在上升期。

现在不过是，咸水学派在大推销其理念罢了。

跟中国历代一样，经济向好，儒家登场，经济下滑，释家登场。时局动荡，道家出来救世。

在权力距离越来越低的时代，新凯恩斯学派与民族主义学派，需要改良，不改良，基本上最终被历史淘汰。

小猫程

凉爽夏天

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于 2014-08-20 15:48 个人信息发悄悄话引用回复编辑本帖搜索发帖复制本帖收藏本帖投诉该帖

继续学习！

散浪讲一段话，我们要消化好久，不过学习了很多东西。

低权力距离文化和高权力距离文化

来自: Wiki(我是WIKI) 2012-04-13 21:23:16
许多事物都能给人带来权力，例如金钱、有价值的资源、教育或者是专业、年龄、受人欢迎、天赋、智力以及经验等。在美国，人们拥有平等的观念，即人人生而平等，没有任何团体或者个人能够拥有特权。这是典型的低权力距离文化（low power distance cultures）的特点。美国、加拿大、以色列、新西兰、丹麦、奥地利等国家都属于这样的一种文化。生活在这种文化背景下的人从小被教育人人生而平等，尽管有些人的出身带有一定优势，例如财富和名誉等，但他们并非理应比别人更优越一些。不过这并不代表生活在这种社会中的人们一定会受到平等的待遇，他们只是比别人更加拥有平等的观念。
在高权力距离文化（high power distance cultures）里面，权力是分等级的。某些群体比如贵族或者执政党比一般的平民拥有更多的权力。生活在这种文化背景下的人从小就被告知有些人生来高贵一些，因此他们拥有更多的权力，而尊重权力比尊重平等更有意义。墨西哥、巴西、印度、新加坡还有菲律宾都属于这种文化影响下的国家。
权力距离影响着我们沟通行为的诸多方面。例如，低权力距离社会中的人通常会超越社会地位发展友谊以及恋爱关系。但相反地，在高权力距离社会里面，人们更倾向于在同等的社会地位下寻找友谊以及恋爱关系，讲求“门当户对”。
它对我们的另一种影响涉及我们对权威的看法。高权力距离的社会强调对权威的服从和尊敬。人们从小被教育要无条件地听从父母和老师的话。相反，低权力距离社会中的孩子从小就被教育要勇于挑战权威，那是他们的权利，甚至是义务。在这种文化中，向父母和老师反问“为什么”一点也不出奇。
这种文化上的差异在主雇关系的沟通风格中尤为常见。低权力距离社会里的员工更加看重自由的权利，同时他们希望得到更多决策的机会，尤其是对那些关系到他们自身工作的事情。这些员工可能会通过工会或者员工满意度调查来反映自己的意见，但是在高权力距离社会里面，员工往往已经习惯于工作的现状而很少提出意见。相反，他们希望上司能够直接下达命令，那么他们只要按照命令去做就可以了。

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小猫程

凉爽夏天

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于 2014-08-20 15:57 个人信息发悄悄话引用回复编辑本帖搜索发帖复制本帖收藏本帖投诉该帖

淡水学派与咸水学派
淡水学派（英语：freshwater school），又称甜水学派（sweetwater school），1970年代出现于美国的总体经济学思潮，主张自由经济、市场经济，立场上接近于新古典经济学，其主要成员主要来自芝加哥大学、卡内基美隆大学、罗彻斯特大学、明尼苏达大学等。因为这些大学皆靠近五大湖区，所以被称为淡水学派。

与淡水学派对抗，支持凯恩斯主义、政府干预的总体经济学者，则被称为盐水学派（英语：saltwater schools，又译为咸水学派）。这派学者主要来自于哈佛大学、耶鲁大学、麻省理工学院、斯坦福大学、柏克莱加州大学、宾夕法尼亚大学、普林斯敦大学、哥伦比亚大学等。因为这些大学分别位于美国东岸与西岸，故称盐水大学。

这两个术语，最早出现于1976年经济学家罗伯特·霍尔（Robert Hall）的文章，很快就成为经济学界常见的称呼。这两个学派共同形成了主流经济学传统。

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小猫程

凉爽夏天

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于 2014-08-21 08:56 个人信息发悄悄话引用回复编辑本帖搜索发帖复制本帖收藏本帖投诉该帖

顺便查了一下蛇形汇率，虽然现在不用了，但对于了解欧洲货币的历史还是很有作用。
蛇形汇率制是为了限制欧洲货币之间的波动，理念是欧洲货币互相之间的波动幅度不会大于其兑美元的波幅。“欧洲内部货币在一个窄幅的区间内波动，兑美元交易的范围则相对较宽。”简单的说，欧洲经济共同体决定它们货币的汇率浮动不得超过2.25%。这个制度被称为“蛇形浮动汇率制”

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小猫程

凉爽夏天

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于 2014-08-21 09:36 个人信息发悄悄话引用回复编辑本帖搜索发帖复制本帖收藏本帖投诉该帖

找到一篇好文，有参考价值

(外部链接，不予显示)book/64_8140

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西沙

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于 2014-08-21 11:58 个人信息发悄悄话引用回复编辑本帖搜索发帖复制本帖收藏本帖投诉该帖

(外部链接，不予显示)s?__biz=MzA3NzE5MTUyNw==&mid=200617157&idx=3&sn=12928983f57ed677967c160fcc0a2013&scene=1&from=singlemessage&isappinstalled=0#rd

感恩生活每一天

小猫程

凉爽夏天

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于 2014-08-21 14:48 个人信息发悄悄话引用回复编辑本帖搜索发帖复制本帖收藏本帖投诉该帖

上面这篇总感觉什么地方不对，让我想想。

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小猫程

凉爽夏天

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于 2014-08-21 14:48 个人信息发悄悄话引用回复编辑本帖搜索发帖复制本帖收藏本帖投诉该帖

彭博：人民币被高估20%
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2014-08-21 14:05:55 来源：和讯外汇编辑：葳蕤
　　和讯外汇消息彭博新闻社指出，人民币兑贸易加权的一篮子货币来看，实际上高估20%。
　　2008年金融危机以来，人民币便开始渐渐远离贸易加权汇率。中国政府谋求获得对主要贸易伙伴国货币的相对强势，这在人民币相对彭博经济学家建立的一篮子货币的走势中可以看出。由于目前人民币已经接近公允价值，走势可升可降。人民币单边上涨压力减弱可以让中国重新考虑对一篮子货币的态度。
　　随着人民币在全球重要性上升，其与一篮子货币的关系愈发重要。从人民币市场化的角度看，“货币篮子”是受到管理的浮动货币机制的一大基石。对于投资者，“货币篮子”或将在政策制定者和分析师未来决策中扮演更大的角色。
　　宏观经济研究咨询机构Lombard Street首席经济学家Charles Dumas也曾指出，2011年人民币首次出现高估的迹象，原因在于汇改后汇率进一步体现了中美贸易权重，同时工资相关的通胀上涨过多。现在中国央行应该采取行动，让人民币贬值，否则今后可能爆发重大的债务危机。Dumas认为，2011年以来中国的相对单位劳动力成本（RULC）又增长了20%；自2005年中国汇改以来，美元兑人民币从8.28跌到了6.3下方，人民币涨幅高达77%。对人民币如此大幅升值，Dumas认为部分体现了贸易权重，另一方面也表明工资成本的通胀涨得过多。
　　2014年第一季度，为了打击并驱赶这些投机者，中国央行出手购买美元，卖出人民币，并将现金注入金融系统并压低利率。人民币亦实现了1994年中国统一官方和市场汇率以来，最大的季度跌幅，并成为同期贬值最严重的亚洲货币。中国央行也仅仅是借力打力，打击套利交易的同时为人民币扩大波幅铺路，其并不是人民币贬值的主导力量，却有效的引发了看空人民币的预期。但进入第二季度人民币开始再度升值，近期更是连续收涨，并逐步收复先前的跌幅。
　　国际经验认为经常项目顺差/GDP之比在3%-4%以内是可持续的合理水平，汇率水平在此区间可认为是均衡汇率。2007年和2008年中国经常项目顺差/GDP之比一度达到10.1%和9.1%，同时人民币升值幅度达到6.9%和6.88%。可见此时人民币汇率存在严重低估；2010年和2011年中国经常项目顺差/GDP之比为4%和2.8%，按此标准，假设人民币汇率趋近均衡水平，其波动区间为6.3-6.6水平；而2013年中国经常项目顺差/GDP之比降至2%，人民币升值幅度却超乎寻常的达到3%，此时人民币汇率再度偏离均衡并进入汇率高估阶段。

(外部链接，不予显示)2014/huiwenlu/

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