请教散浪，关于外汇的

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请教散浪，关于外汇的

小猫程

凉爽夏天

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于 2014-08-21 15:55 个人信息发悄悄话引用回复编辑本帖搜索发帖复制本帖收藏本帖投诉该帖

五大因素“敦促”美联储加息告别零利率时代
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评论邮件纠错 2014-08-21 13:33:00 来源：汇通网
　　周四(8月21日)分析指出，美国联邦市场公开委员会已经连续7次将联邦基金利率维持在历史低位0-0.25%,67个月将短期利率维持在近乎零水平，在此期间货币总量增长了近35万亿。尽管采取如此宽松的刺激手段，但自大萧条结束后五年来，经济仅平均增长2.2%，不及二战结束后至2007年3.6%的季度平均增长率的三分之二。虽然货币刺激政策利于维稳经济，但现在已经到了美联储利率脱离历史地位的时候。从以下五点可以看出。

　　1.金融市场随处充斥着资产泡沫

　　尽管目前部分国家的资产泡沫不是很严重，但很难判断资产价格没有被广泛高估。从宏观经济增长预期来看，国债收益率低于市场预期。股市相对于整体GDP的资本总额比率达到了自技术泡沫后的最高水平。在当前利率极低的情况下，股市的市盈率与2%的经济增长一致。在上述每种情况下，从基本面水平看，资产价格被高估。利率维持在零水平的时间越长，资本流动错位将越严重，且由此产生的泡沫问题或更严峻。

　　2.被推高的资产价格对消费行为的影响没有预期严重

　　尽管不断上涨的资产价格提升了家庭的净资产，但“财富效应”的后果并没有广泛出现，因其影响被家庭收入的高涨盖过。家庭净资产已从最低点增长了26万亿，其中21.5万亿来自资金融资产的增长，仅4.7万亿来自房地产的增长。这也是为什么过去五年富裕家庭表现相当不错，也是为什么更广泛的财富效应尚未出现的原因。

　　3.美联储零利率政策使实际利率为负，对收入的增长是把双刃剑

　　负利率最首要和直接的影响是对利息收入，作为个人收入的一部分，自2007年来利息收入呈下降趋势。因此，老人在职场的时间被迫延长，从就业参与率中可以看出。这种现象对收入增长的拖累位居第二。由于老人们在职场呆的更久，年轻人获得更好的工作机会变得更加困难。没有更好的工作机会，年轻人的收入就停滞不前。

　　4.若出现新的经济颓势，美联储就没有弹药可用

　　货币宽松的影响可以类比零售销售。历史表明，现金折扣成本对投资和消费行为的影响立竿见影，效果正如零售业的大型促销。不过，效果在逐次减弱。意识到这点的零售商将控制每年的促销次数。美联储已经促销了67个月，众所周知，如此长时间的促销将失去效果。因此，零利率政策已无用武之地。从宏观上看，在下一轮经济颓势出现时，美联储应该准备好备选策略。

　　5.当前通胀符合美联储2.0%的目标，且劳工市场收紧

　　尽管部分官员仍认为劳工市场疲软，但短期失业率已跌至4.1%，至历史泡沫水平。就业机会涨至2001年来最高水平，初请失业金人数和被解雇人数达到历史低位。雇主表示聘请到合格雇员的难度不断加大，这些因素都影响薪资的增长。如果薪资不再增长，劳工市场将存在结构性问题，即货币政策无效。

　　总体来看，考虑到零利率政策的风险，以及这些风险真正意味着什么的不确定性和有效的利好作用，预计美联储不久将需要加息。

(外部链接，不予显示)2014-08-21/167737272.html

活到40岁，总算活明白了！
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小猫程

凉爽夏天

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于 2014-08-21 16:00 个人信息发悄悄话引用回复编辑本帖搜索发帖复制本帖收藏本帖投诉该帖

中国的shibor基本都在2.8%左右，而联邦基金利率0-0.25%，通胀率中国高于美国，其他数据中国表现不佳，而美国向好，看来美元对人民币有很强的升值趋势，但是不是上面文章所分析的20%不好说。散浪怎么看？

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散浪

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于 2014-08-21 16:25 个人信息发悄悄话引用回复编辑本帖搜索发帖复制本帖收藏本帖投诉该帖

不用太担心，这个是个缓慢的过程，
学界与决策层都知道会有约10年的一个调整期来过度。

正是因为我们抵抗突然变化的能力太差，才选择慢慢忍受的熬。
日本用了20多年还没熬过这一坎，
中国的路还长着呢!

世界上许多先发国家走过的路,都揭示着我们也要走一轮.
他们在几十年时间里,2代人面对的盘面.
我们这一代人会全部见证.

关于人民币的汇率,可以从日元波动的汇率中看出端倪.

严格的说,改革开放以来,人民币一直是贬值态势,
从80年代的1兑1美元,到9x年代的5.8兑1美元,再到8.3兑1美元,
以及近年所谓的升值.

从G7货币中可以看出,英镑贬值的最厉害,更甚于美元,也因此英国成为投资洼地.

欧元区很努力的维持着不升值,其它的国家都是被迫升值,
日本也藉由地震这样的自然灾害,顺理成章的贬值了近40%.

中国现在还没准备好,
政权交替,很难讲会出现什么情况.

军队 *** ,省部级都要求站队,未来很难讲.

散,无形也,浪,无踪也,散浪,无形无踪也.....
君子无所争.必也射乎!揖让而升,下而饮.其争也君子
我是个过客,注定不会停留,请忽略我的存在,
即使曾经存在过,那请你把我当作一个影子来看待吧.
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小猫程

凉爽夏天

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于 2014-08-22 09:29 个人信息发悄悄话引用回复编辑本帖搜索发帖复制本帖收藏本帖投诉该帖

谢谢散浪的分析！

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小猫程

凉爽夏天

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于 2014-08-22 09:29 个人信息发悄悄话引用回复编辑本帖搜索发帖复制本帖收藏本帖投诉该帖

中美汇率博弈如火如荼
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评论邮件纠错 2014-08-21 22:09:56 来源：和讯外汇
　　过去数年来，汇率问题一直是美中关系的焦点，美国单方面声称人民币汇率被人为保持在低水平，就差没给中国贴上汇率操纵国的标签了。然而，彭博社记者指出，人民币兑贸易加权的一篮子货币来看，实际上高估20%。

　　2008年金融危机以来，人民币便开始渐渐远离贸易加权汇率。中国政府谋求获得对主要贸易伙伴国货币的相对强势，这在人民币相对彭博经济学家建立的一篮子货币的走势可以看出。

　　2008年金融危机后，跟踪一篮子货币将使人民币兑美元贬值，这会让中国主要贸易伙伴国在政治上感觉不适，同时会引发全球市场动荡的风险。结果也促成中国放弃与一篮子货币挂钩，人民币顺势攀升。

　　由于目前人民币已经接近公允价值，走势可升可降。人民币单边上涨压力减弱可以让中国重新考虑对一篮子货币的态度。

　　随着人民币在全球重要性上升，其与一篮子货币的关系愈发重要。从人民币市场化的角度看，“货币篮子”是受到管理的浮动货币机制的一大基石。对于投资者，“货币篮子”或将在政策制定者和分析师未来决策中扮演更大的角色。

　　BWCHINESE中文网此前援引新加坡《联合早报》文章称，人民币绝对是中国从美国遏制战略中突围致胜的奇兵。

　　人民币汇率并不是用来讨好美国人民的工具，而关系到中国经济的旦夕祸福。

　　在汇率方面，美国从事弱化本币的量化宽松达5年之久，日本、韩国、英国和欧盟也不遑多让，在数得着的经济大国里，只有人民币咬着牙升值了整整5年，是全球表现最佳最坚挺的大国货币。

　　如今美国经济复苏越来越有起色了，连死气沉沉的日本都要枯木逢春了。中国经济目前已经到了进退维谷的境地，人民币贬值也是迫不得已，这样的事，日本、韩国、英国都做了，为什么中国不可以做？

　　中美的博弈其实可多利用经济上的杠杆。而人民币汇率政策，将是中国对冲美国围堵战略最为有力的经济武器。

　　首先，人民币贬值须为中国经济的去杠杆化争取更大的空间。其次，中国可通过人民币汇率政策等金融经济工具，化解美国和日本的围堵。再次，人民币可为中国的陆权大棋——丝绸之路经济带奠定货币安全基础。有效防止中国在南海、东海和日美玩军事迷藏时被逼近战略死角。

　　以人民币为杠杆，中国可以在美国的围堵中，摆脱以军备竞赛为核心的硬博弈，规避自身战略弱点，在美国最薄弱的战略纵深对其进行制衡和对冲。人民币绝对是中国从美国遏制战略中突围致胜的奇兵。

　　事实上，美国一些政治家未来还有可能继续指责中国操纵汇率，但这种机会不会太多了。其实，中国知道，人为维持货币低估是不利的。虽然有可能刺激出口，但在开放的条件下，给外来投资者创造了更多廉价购买本国资产的机会。

　　此外，人民币要成为外国人喜欢的货币，一定是因为它的购买力稳定。不断贬值的货币是得不到外国人青睐的。所以，美国人未来不一定还会担心人民币汇率低估，而会变成担心人民币过快地侵蚀美元的地位，分享国际储备货币带来的诸多好处。

　　前不久，野村控股预估，截至12月31日为止，人民币有望升值3.5%，至1美元对人民币6.0元。根据彭博社统计，野村过去四个季度对人民币走势的预测准确度居所有券商之冠。

　　野村驻新加坡亚洲地区货币执行长CraigChan在接受专访时指出，中国最不希望看到的，就是让市场认为人民币走贬是中长期的趋势。他说，资金外逃对国内市场来说是相当大的不稳定因素。人民币贬值的目的是在打击预期人民币会不断升值的投机客。

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于 2014-08-22 09:32 个人信息发悄悄话引用回复编辑本帖搜索发帖复制本帖收藏本帖投诉该帖

这是要为贬值鼓吹吗？

小猫程编辑于 2014-08-22 10:20

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小猫程

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于 2014-08-24 09:28 个人信息发悄悄话引用回复编辑本帖搜索发帖复制本帖收藏本帖投诉该帖

我认为保证金交易不太适合长线，波动一大，就算趋势判断对了，也有可能血本无归，实盘挺好的！

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小猫程

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于 2014-08-24 09:42 个人信息发悄悄话引用回复编辑本帖搜索发帖复制本帖收藏本帖投诉该帖

不过现在我的原交易币是美元，现在美元走强趋势明显，我还没有任何操作呢。

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散浪

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于 2014-08-26 12:45 个人信息发悄悄话引用回复编辑本帖搜索发帖复制本帖收藏本帖投诉该帖

美联储分别在1994年2月、1999年6月、2004年6月加息，而在此之前的6—9个月期间，美元指数上涨了7%左右。

小猫程

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于 2014-08-26 13:29 个人信息发悄悄话引用回复编辑本帖搜索发帖复制本帖收藏本帖投诉该帖

散浪 wrote:
美联储分别在1994年2月、1999年6月、2004年6月加息，而在此之前的6—9个月期间，美元指数上涨了7%左右。

谢谢散浪，这很重要，我知道该怎么做了！

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散浪

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于 2014-08-26 17:17 个人信息发悄悄话引用回复编辑本帖搜索发帖复制本帖收藏本帖投诉该帖

根据美联储历来的习惯，估计会在2月末或5月末加息，
加之目前美国修正后的核心通胀已经接近2%，但是经济增长比原先伯南克预估的低1%。
因此，即便出现加息也可能幅度比过去低，但是历次美联储加息，都是连续加到4%，这次市场分析机构预估会连续加息到3%。

由此会带动全球融资成本上升，换句话而言，全球的利率会在未来一个周期内上升许多。
那些风险敞口太大的项目会因为现金流断链而清盘。

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这是历次美联储加息后美元指数的上涨。
另今年以来美元指数已经上涨5%了。

小猫程

凉爽夏天

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于 2014-08-26 20:21 个人信息发悄悄话引用回复编辑本帖搜索发帖复制本帖收藏本帖投诉该帖

要学的东西还很多呀，这个图我得好好研究一下，谢谢散浪！

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国产货

哈哈

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于 2014-08-29 14:27 个人信息发悄悄话引用回复编辑本帖搜索发帖复制本帖收藏本帖投诉该帖

镑日波幅最大。整天提心吊胆的。不敢碰了。

中国人开中国车.
军号：16099.

小猫程

凉爽夏天

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于 2014-09-01 08:49 个人信息发悄悄话引用回复编辑本帖搜索发帖复制本帖收藏本帖投诉该帖

美欧经济体正在脱钩的警示

《汇闻录》官方微信
2014-08-29 15:05:19 来源：和讯外汇编辑：葳蕤
　　欧美经过几次对俄罗斯的经济制裁，确实使得俄罗斯在经济贸易上更加困难，但是事态发展至今，欧盟这个与俄罗斯贸易最紧密的经济体，对俄罗斯的制裁已经形成的副作用，而大洋彼岸的美国却在加速复苏。目前来看美国是“赢在战略上”，并非直接体现在经济上。那么，现在的问题是——为何并肩作战的两大经济体正在脱钩？
　　《BWCHINESE中文网》报道称，根据欧洲统计局公布的数字，2014年二季度，欧盟经济增长0.2%，增幅较一季度增加0.1个百分点，而欧元区经济较一季度未有增长。其中德国GDP下降0.2%，法国经济停滞未增，意大利则陷入技术性衰退，GDP下降0.2%。西班牙是欧元区为数不多保持经济增长的国家，二季度GDP增长0.6%。
　　德国总理默克尔8月25日强调称，乌克兰局势危机的持续恶化已经对内德国这一欧洲最大经济体的的增长表现产生了不可避免的负面影响。
　　据悉，俄罗斯此次反制裁，给欧盟农业带来了至少52亿欧元的损失。布鲁塞尔已经召开了紧急会议，寻求解决办法。欧盟准备启动欧盟农业发展基金，但用于援助的基金只有4亿多欧元，还不足损失总数的8%。
　　而同样站在对立面与俄罗斯互抡屠刀的美国，却是完全是另一番情形。根据东亚银行提供的数据显示，美国经济数据继续表现强劲：7月耐用品订单意外暴升22.6%，不但远高于预期的+8.0%，而且创有纪录以来的最大升幅。而6月的耐用品订单亦由初值的+0.7%向上修订为+2.7%。海外市场对美国的飞机需求强劲，商用飞机的订单激增318%，美国波音公司7月收到324份订单，6月订单为109份；再加上7月汽车订单也显着增加，是推动耐用品订单急升的主要原因。
　　另外，美国8月谘商会消费者信心指数由7月的90.3进一步升至92.4，是连续第5个月走高，而且是2007年10月以来的最高水平。8月里奇蒙德联储制造业指数亦由7月的7急升至8个月高位12。美国经济持续复苏，为联储局走向紧缩政策提供支持，推动美汇指数进一步走高，今天早上续创年内新高至82.727。而欧元兑美元则再创近一年新低至1.3153，距离1.30目标又再迈进了一步。
　　经济持续复苏，又为企业创造更多并购机会，美国连锁快餐店BurgerKing决定以114亿美元的现金及股票收购咖啡和圈饼连锁店TimHortonsInc.，藉此成为全球第三大快餐公司，并将其总部移至加拿大。另外，亚马逊亦收购电子游戏服务供应商TwitchInteractiveInc.。
　　对此，国防大学教授纪明葵评论指出，西方对俄罗斯的制裁与俄罗斯的反制裁是一把双刃剑，在制裁中双方同时都蒙受了巨大的损失，这对于很难坚挺的欧元并不利好，美国利用对俄罗斯的制裁使欧俄双方误入歧途，美国与俄罗斯双边贸易额有限，在制裁中不但没有多大损失，反而使美元成了真正的受益者。
　　俄罗斯的天然气是欧盟，尤其是中东欧国家的主要能源来源之一。严冬将至，一旦俄罗斯关上天然气的阀门，欧洲三分之一的能源无法补充。虽然欧洲在致力于能源渠道的多元化，但远水解决不了近渴，正在兴建的从土耳其到奥地利的输气管道，最早要到2018年才建成，可这条管道供气量只有俄罗斯向东欧供气量的十分之一，根本无法排解欧洲对俄罗斯的能源依赖。
　　从北非和中东直接进口油气，会大大抬高冬季供暖的成本，受当地政局的影响，也无法能保障供应，在严冬到来之际，俄罗斯的这种反制裁只能是欧洲一种恶魇。而美国和俄罗斯的贸易额加在一起才近400亿美元，制裁对美俄伤害都不大，受到伤害最大的是欧盟。
　　此外，美媒还指出，欧元区社会福利规模太大拖累欧元区经济恢复。详细地说，相关政府规定和监管部门太多，而企业和初创公司数量不足。劳动力市场仍太死板，银行又对外发放了太多贷款，而资本市场的资本来源仍十分有限。
　　如果欧元区经济恢复停滞不前，美国经济能持续增长吗？到目前为止，美国经济恢复得还不错，业内人士认为，美国经济可能持续恢复。
　　企业和个人仍能从美国资本市场和美国银行获得充足的贷款，而欧元区的资本市场和银行可能就无法向企业和个人提供充足的贷款。
　　截至5月的前12个月里，美国非金融类债券发行金额共计7505亿美元，8月中旬企业短期贷款增加至记录高位2万亿美元。在欧元区，截至6月的前12个月里，银行发放的贷款额减少了2.2%。
　　德国媒体《商报》近日指出，制裁正在分裂德国经济界，而且可能导致经济战。虽然德国部分出口企业现在站在政府一边，但受连累的企业还在增加。

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看来欧元还要继续跌呀。

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拉玛西亚小兵 介绍人：闪闪

明天要早起

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于 2014-09-01 10:13 个人信息发悄悄话引用回复编辑本帖搜索发帖复制本帖收藏本帖投诉该帖

留个名，向楼主学习

O_O

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